在李光耀先生的著述中

，对科技给人类社会带来的改变

，一经给予了很是高的评价。若是不是科技的发明和应用

，在工业革命以后彻底改变了人类社会

，那么今天我们的生涯

，与一千年前并不会有太大的区别。

纵观各行各业

，科技给人类的生涯带来了重大的转变。今天人们唾手可得的纯净饮用水、电灯、空调

，在古代险些无处寻觅。中国历史上所有的天子

，平均寿命只有40岁左右

，现在天上海市的人均寿命

，就凌驾了80岁。

在儒家经典《大学》中

，有一句话叫“伐冰之家

，不畜牛羊。”意思是说

，豪门贵族之家

，不要算小账

，牛马这种小工业就别弄了。为什么“伐冰之家”是豪门呢？由于古代只有贵族

，才华制作大冰窖

，冬天把冰块藏进去

，炎天再拿出来用。现在天

，拜科技所赐

，只要买一个冰箱

，每小我私家都能成为“伐冰之家”。

科技虽然给各行各业带来了重大的转变

，可是在金融领域

，却带来了喜忧各半的效果。张化桥先生的《金融科技乱象》

，就对金融科技带来的行业杂乱

，做了直接而清晰地剖析。

一直以来

，张化桥先生是我很是敬重的作者

，这种敬重从他第一本书最先延续至今。彼时

，我正在一家证券公司作证券剖析师

，对行业里的种种乱象

，常感应渺茫和疑心：是这些征象错了

，照旧我不可接受它们的态度是错的？

所幸

，那时间看到了早年就在瑞银证券做中国研究部主管的张化桥所著的《一个证券剖析师的醒悟》。书中对证券剖析行业的种种乱象

，举行了透彻的剖析和批判。这本书犹如明灯一样平常

，驱散了我对职业生涯的疑惑。

而当金融科技漫溢于金融行业的时间

，《金融科技乱象》再次告诉人们

，并不是所有听起来高深莫测的金融科技

，都会给金融这个古老的行业带来益处。当披着科技外衣的金融手法充满行业时

，再多的金融科技

，也只会给行业和社会带来杂乱。

金融科技纷歧定提升金融业的效率和公正

科技不是改变金融行业的灵丹妙药

为什么在绝大大都工业和消耗领域

，科技都可以让人们的生涯变得更好？由于在这些领域

，人类是在自然物质条件上做加法

，科技会让这些加法做的更大。好比说

，更优异的探矿手艺会让矿工的事情条件更好

，更好的造船手艺能让远洋航行越发快捷

，这是毋庸置疑的事情。

可是

，在金融业

，科技并不是越蓬勃越好

，这是由金融业的特殊性导致的。从实质上来说

，金融业并不创立价值

，它只会分派价值：不管是用于生产照旧消耗。在这种情形下

，若是金融科技是用于提升分派效率

，那么这种科技对社会是有益的。

可是

，若是金融科技只是用来改变分派方法

，用时髦的话说

，用来在社会成员之间“内卷”

，那么当这些分派方法出问题时

，金融科技带来的就是灾难。

在古代社会

，财产的生涯用贵金属实现

，现代则用电子系统实现。在这一金融科技的普及中

，社会用于看守、运输金融财产的本钱大为降低

，人们再也不必雇佣武艺高强的镖师看家护院或者押运金银

，要转账给千里之外的朋侪

，只要在手机上轻轻点一下就行。关于这个金融科技的改变

，我们的社会是受益的。

可是

，当一家互联网公司用大数据剖析对用户“精准画像”

，找出那些可以遭受更高贷款利率、同时还不会违约的人群时

，这一金融科技手段

，对社会来说就毫无裨益。显然

，当这家公司这么做的时间

，它从社会的金融蛋糕中切到了更大的一块。它的偕行们虽然不会宁愿

，当所有公司都使用科技手段对用户画像时

，全社会的收益增量就是负数。

用一个影戏院的故事

，可以明确金融科技这种属性。在一个影戏院里

，人们都坐着看影戏。这时间

，一小我私家为了看得更真切

，就站起来看

，他的行为影响了身边的人、后面的人

，于是身边的人也站起来看。最后

，整个影戏院的人都站着看影戏

，这个行为没有让各人的观影体验有所改善

，甚至是降低了。

这种改变

，和翻开影戏院的空调、让所有人都受益的改变

，是完全差别的。而现在

，许多金融科技企业做的事情、或者宣称要做的事情

，都是这种促使人“站起来”的改变。

有一家银行

，它的信用卡平均贷款本钱是7%、坏账率是1.5%

，现在有一家金融科技企业

，声称可以用大数据画像

，提升银行的利润率

，把贷款利率做到20%、同时坏账率降到1.2%

，银行会有什么理由拒绝使用大数据画像这种科技手段呢？

当银行都用大数据画像时（数据剖析在今天并不是什么难事）

，谁在真正获益呢？

高息贷款即是饮鸩止渴

现实上

，关于绝大大都以20%左右的超高利率乞贷的人来说

，贷款并不是救命稻草

，恰恰是压垮他们的千钧重担。

查理·芒格一经说过一句话

，“许多信用卡的利率高达18%

，而你很难从18%的高额复利债务中逃走。”要知道

，关于20%的利率来说

，若是债务滚上5年

，那么1.2的5次方就会酿成2.48

，也就是债务总额会酿成原始乞贷额的2.48倍

，而10年则会酿成6.19倍。

在《金融科技乱象》中

，张化桥一针见血地指出

，小额贷款很少真正被乞贷者拿去做十万迫切的事情

，有不少是被用于知足消耗欲望了

，当这种欠债消耗因金融科技变得很是便当时

，乞贷者的生涯压力不是变小了

，而是变得重大。

对那些乞贷给小微企业的公司来说

，他们宣称在资助小微企业生长

，可是却遗忘了一个事实：一堆小微企业加起来

，很难变得比一个一律体量的大企业更有竞争力（不然经济中的规模效应就无从谈起）

，更糟糕的是

，无论他们怎样对这些小微企业精准画像

，始终无法提升这些客户的还款能力

，反而导致他们的财务状态雪上加霜。

那么

，在高息贷款这个领域

，金融科技究竟是让社会越发优美了

，照旧让一些企业和小我私家的金融肩负更重了？

与科技无关的劣币驱逐良币

谈到金融科技公司

，不得不提及盛行于2011年到2020年之间的P2P公司（点对点线上贷款）。

从原理上来说

，P2P公司作为一个贷款中介平台

，不应该有什么危害。当贷款人A通过P2P平台

，把钱借给乞贷人B以后

，B是否还钱和P2P平台并没有关系

，若是P2P公司真的恪守信息中介的职责。

可是

，中国绝大大都的P2P公司

，都选择了对投资人保本保息

，而不是纯粹的只做信息中介。在厥后的P2P暴雷潮中

，无数P2P公司因此消逝

，而这个行业也在2021年以所有P2P公司关门的形式

，彻底退出历史舞台。在这一场风波中

，无数投资者深受其害。

那么

，为什么原本只做中介的P2P公司

，会纷纷选择对乞贷方允许保本保息

，走上一条“类银行”的蹊径呢？这里

，就保存一个“劣币驱逐良币”的商业历程。

假设这个市场有两家P2P公司

，X和Y。当X公司恪守信息中介的职责

，让乞贷人危害自担

，另一家Y公司却向乞贷人允许保本保息（哪怕因此爆发的用度来自挪用新乞贷人的出资）

，人们会簇拥涌向哪家公司？很显然

，Y公司依赖一种庞氏圈套般的商业模式

，能够吸引到这个市场上绝大大都用户：哪怕它在几年以后会完蛋。这正应了法国国王路易十五的那句话：“我死之后

，哪管洪水滔天。”

现在

，关于恪守危害控制底线的X公司来说

，它只有两个选择：关门大吉

，或者学习Y公司的打法

，放弃自己的危害控制底线。在这种“劣币驱逐良币”的商业气氛下

，绝大大都P2P公司由此陷落。少少数恪守危害控制底线的P2P公司

，它们的商业体量在整个行业中也变得无足轻重。

P2P这类“披着金融科技外衣

，现实是驱逐良币的劣币”的金融乱象

，着实在金融行业中经常爆发。

由于坏账、亏损等危害的滞后性

，那些掉臂危害控制的企业

，往往能在几年的短时间里

，放纵战胜那些对危害控制有要求的公司。掉臂坏账危害、以超低利率对所有人放贷款的银行

，也会抢到重大的市场份额。以高价追入泡沫股票的基金公司

，其业绩在牛市中会秒杀对估值坚持审慎态度的基金公司

，前者的规模也会因此膨胀到后者的许多倍。

当“劣币驱逐良币”的乱象爆发

，若是没有羁系机构干预、纯粹依凭市场的力量

，险些可以说

，任何一个金融行业都会出问题。这与金融行业是否接纳最新的金融科技无关

，古老的市场纪律仍在决议一切

，而这也是为什么金融业是这个天下上羁系最严酷的行业之一。

投资者为什么会被坑

在2019年的3.15晚会上

，中央电视台曝光了一种外号叫“714高炮”的互联网高息贷款模式

，这个模式的残酷性震惊了天下。

714高炮指的是一种高息的超短期贷款

，周期一样平常是7天或者14天

，贷款利息高的吓人

，一样平常是先收取本金的20%到30%作为手续费

，然后在7天、或者14天的贷款到期后

，只要本金没能送还

，那么就要逐日再课以巨额罚息。这种罚息之高

，甚至抵达天天10%。

很显然

，这种被称为“714高炮”的短期贷款

，其贷款利率之高

，以及响应的违约率之高

，是一样平常做金融的人难以想象的。在短短一个月的时间里

，乞贷者就可能要送还本金2倍、甚至3倍的款额。而在云云高利率的印子钱无法送还以后（也是一个一定的下场）

，与之伴生的暴力催缴等社会问题更是层出不穷。

而在另一边

，在2019年到2020年的P2P暴雷潮中

，无数通过P2P平台举行投资的投资者

，又倒在了追求“稳固高额利息回报”的路上。

那么

，无论是互联网短期高息贷款714高炮也好

，P2P理财妄想也罢

，这些以金融科技立异为名的高息贷款

，为什么会坑到投资者呢？在古板金融事情者看来

，这些贷款一则利息高得可疑

，二则缺乏严酷的政府羁系和第三方资金监视

，很是不可信

，可照旧有许多人会掉到陷阱里。

掉到这些陷阱里的人

，一样平常来说有三类。

第一类是一些在金融市场边沿化的人群

，他们收入不高

，又对短期财产获取有超兴奋趣

，同时理财知识匮乏

，对自己的信用纪录也不甚在乎。第二类则是一些抱有“人多的地方没事儿”的投资者

，以为一些金融科技公司既然能在大电视台打广告

，就不会有危害。就算有了危害

，天下那么多人加入

，也断然不会失事。至于究竟有没有危害

，则懒得自己去相识。第三类则是一些存有幸运心理的投资者

，以为就算有危害

，自己只要能在金融危害袒露之前跑掉

，也就无所谓。

在这三种投契心态的资助下

，这些蕴含重大危害的金融妄想

，身披金融科技的外衣

，泛起在了市场上、生涯中。

金融科技自有用处

着实

，在金融行业中

，科技自有其用。只要不是用在收割缺乏金融学知识的民众身上

，或者是用在制造新时代的庞氏圈套上

，金融科技的应用仍然大有裨益。

好比

，中国的银行业现在最先对钱币的冠字号举行智能识别。在已往

，一个储户在银行取走的钱币是无法留痕的

，每张钱币长得都一样

，而依赖人工纪录每张钱币的冠字号

，事情量又未免太大了。

而随着智能识别手段的应用

，现在的银行已经可以纪录每一张钱币的冠字号。在一些反诈骗、反糜烂、犯法提防领域

，冠字号纪录已经成为主要的金融科技工具。

同时

，随着钱币电子化的逐步推进

，金融科技在反糜烂领域的应用也越来越多。关于电子化的钱币

，在大数据之下

，任何一笔资金的流动都可以在理论上无限制举行追踪。而关于无法追踪的纸币

，任何大额生意都可能成为反腐事情的重点稽察工具。

在征信系统方面

，新的征信系统也让社会的信用系统变得越发完善。当人们意识到自己每一笔失约的行为

，都会被纪录在案、影响以后的经济活动时

，整个社会的信用状态一定变得越发完善。而当社会中大大都人都遵守信用时

，这个社会的运行效率就会提高许多。

可是

，假借金融科技之名、行新时代金融圈套之实的行为

，仍然大有人在。在这之中

，虚拟钱币就是一个典范的例子。号称应用了最新区块链科技、抵达去中心化的虚拟钱币

，现实上是一个毫无现实价值、也完全无法对现有金融系统提供资助的产品。关于这样的金融科技

，称之为“乱象”并不为过。

从人类使用贝壳作为钱币以来

，金融在这个星球上已经泛起了几千年的时间。作为人类社会分派财产和资源、而非直接创立财产的手段

，金融业的兴衰

，决议了社会生产活动的秩序。

步入二十一世纪

，古老的金融在最新的网络、盘算机科技手段资助下

，幻化出了千变万化的金融科技新形态。这些形态有的让我们的社会变得越发高效和有序

，但不少也在“金融科技”的旗帜之下

，干着最古老的印子钱、庞氏圈套之类的勾当。

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